2017年7月，中色铜产业月度景气指数为32.59，较上月上升0.56个点，仍在“偏冷”区间运行；先行合成指数为95.55，较上月上升1.84个 点；一致合成指数为73.63，较上月下降0.74个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示，铜产业景气度 有所回暖，但近期仍将在“偏冷”区间运行。

景气指数有所回暖

中色铜产业月度景气指数显示，5月起铜产业月度景气指数持续回暖，7月回升至32.59，较5月累计回升0.71个点，但目前景气指数仍处“偏冷”区间运行。中色铜产业月度景气指数趋势如图1所示。

由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2)，7月，在构成中色铜产业月度景气指数的9个指标中:LME铜结算价、房屋销售面积、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间；M2、进口量指数、投资总额、电力电缆及铜生产指数位于“偏冷”区间。

先行合成指数小幅回升

7月，中色铜产业先行合成指数为95.55，较上月上升1.84个点(见图3)。5月起中色铜产业先行合成指数持续上升，7月较5月累计回升3.01个点。

在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，4涨2降。其中同比增长的4个指标中，LME铜结算价同比增长18.03%、M2同比增长9.48%、商 品房销售面积同比增长12.96%、电力电缆同比增长6.10%。同比下降的2个指标中，进口量指数同比下降6.84%、铜产业投资总额同比下降 2.82%。

铜价大幅上涨 消费好于预期

7月，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为5978美元/吨和6008美元/吨，环比分别上涨4.90%和4.96%，同比分别上涨23.13%和 23.34%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为48208元/吨和48059元/吨，环比分别上涨4.91%和4.76%，同比分别上涨 27.24%和26.83%。7月中下旬，内外盘铜价涨势明显。其上涨除受到中国经济和需求数据较好、美元走弱等因素综合影响外，市场对中国明年年底禁止 七类废铜进口将导致较大供应缺口的出现的解读，对铜价的大幅上涨起到了推动作用。

生产消费方面，6月国内主要冶炼厂检修工作基本完成，当月精炼铜产量同比、环比均出现增长。进口方面，根据海关数据，6月中国进口精铜27.1万吨， 环比增长2.41%，同比减少11.09%。精铜进口量同比下降，与进口套利行为有关。消费方面，6月铜主要终端消费领域产品产量环比呈现增长态势，空 调、汽车、电网投资等数据同比继续增长，此外房地产投资并未明显受到调控政策的冲击，表现好于去年同期。

总体来看，7月铜市场表现较好，精铜产量同比增长，消费好于预期。但也要注意到，铜价的上涨并非完全得益于基本面的改观，而是资金青睐和政策变化等多重因素共同推动，因此持续性有待观察。预计短期内铜产业运行仍将继续呈现向好态势，铜景气指数有望进入正常区间。